讀者小妹問： 最近大市低迷，為何公用股中電（002）不升反跌，是否基金改用國企股做避風塘？股價會否重上33元，需時多久？
覆小妹：
公用股向來被視為「防守性股份」及「跌市資金避風塘」，難怪閣下對近日中電之股價表現感到失望，但實際上，以上說法並非完全正確。
若股市跌勢全面，而後市又看淡的話，為甚麼還要買貨呢？即使公用股真的較強，但也只是相對的跌幅較小。對於基金而言，在跌市中吸納公用股其實有另一種意義。
傳統的基金，組合內的股票以大藍籌為主，其表現亦跟隨恒指的大勢，而股份跟隨大市變化之趨勢以Beta表示，每個組合亦有一個組合的Beta，Beta愈大，隨着大市的變化幅度也愈大，基金的主要工作便是捕捉大勢及調節Beta。
在牛市時，基金經理會增持Beta較高的股份以增加回報。在跌市之中，基金由於規定所限，仍須持有股票，故持有Beta較小的股份以降低風險，公用股大多屬於這一類別，故在跌市時常為基金的換馬對象，但不代表這些股份不會跟隨大市下跌。
中電28.50至29.50元支持力甚強，應可守穩，反彈阻力區31.30至32元，恒指重上11000機會大，中電中線可再見33元。
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