第一電訊（8110，市值11.46億元）上月20日配股，現價0.65元，較配股前0.88元急跌26%，亦較配股價0.76元低14%，是難得低價入市良機。
■第一電訊大股東以每股0.76元配售1.828億股舊股，再以同價認購新股。獲配舊股者共有127人，首10人獲配1.34億股，佔配股數量73.3%。最大承配人接貨7100萬股（價值0.54億元），佔配股39%，佔第一電訊現時發行股數4%，或擴大後股本3.6%。
最大承配人以逾半億元購入第一電訊，應非泛泛之輩，大概是「T」字頭之類的基金，大有可能會增加持股量至1成甚至以上。
■01年底，第一電訊手上有現金3.97億元，借貸3.76億元，實有現金淨額逾2千萬元，集團發展所需現金不多，每年保留盈利（盈利減派息）又逾1.3億元，看不出有集資需要。今次配股集資1.39億元，只相等於1年保留盈利，今次配股，基金求貨成份，多於公司真正需要現金，是基金投下信心一票的明證。
■基金買股，不一定必賺必升，仍要看公司條件是否足夠。第一電訊條件足夠，99年以來，每年盈利皆有理想增長（99年獲利5178萬元，00年1.44億元，01年1.63億元），正合基金選股條件。02年度（12月年結）首季，營業額12.51億元，增21%；純利4592萬元，增24%，每股盈利2.62仙，增幅相同，未計開支前的經營成本，增幅更達47%。
■第一電訊在亞太區經銷10個品牌逾60個型號的手機與相關配件，去年銷售手機430萬部，同業中居於首位，今年首季再取得7個新型號手機的分銷權，有助全年業績增長。02年度每股盈利預測12.6仙，再增35%。現價往績PE7倍，預測5.2倍。
●第一電訊超值，短線上試0.76元配股價。中線PE10倍，目標價1.26元。
何 車