由下而上的選股法

由下而上的選股法

事實上,價值投資並非新興的投資技巧,與「由下而上」的選股方法一樣,以分析公司的基本因素為大前提。相反,部份基金經理則愛採用「由上而下」的分析方法選股,即先研究整體經濟情況,然後才深入探討個別企業的經濟因素(見表)。當然,亦有基金經理兼用兩種方法選股。
正如謝清海指出,股市向淡時,價值投資的表現甚佳,但市況做好,價值投資回報便會遜於大市。亨達投資研究聯席董事黃敏碩(圖)表示:「以價值投資法選股,優點是不用局限於地區分布,或偏向某一類股份。但缺點是基金表現或會偏離市況,以及所選股份或太過冷門,基金表現將很視乎基金經理的管理技巧。」