除了ELN之外，近日香港亦出現了一種新的投資產品，叫做ELI。ELI全名是EquityLinkedInvestment，亦即與股票掛鈎的投資。
ELN與ELI的主要分別，一個是與票據有關的定息投資組合，一個是與股票掛鈎的投資。而直至執筆為止，暫時只有麥格理有發行ELI這種產品。這種產品的特性是，相連的股票以港股為主，可選擇的股份可以多至逾20隻，而麥格理每月都會提供一系列的股份予投資者買賣。
投資ELI的預計回報，按照小冊子所述，能夠達5至40%不等，但投資期限卻訂為3個月。亦即3個月之後，才能決定投資的盈虧。而投資的金額，最低入場費為10萬元。ELN與ELI其實有着很多相同的地方，兩者都是與股票掛鈎的，而投資者實際的回報，是與到期之時股價高低有關。如果到期之時，股價高於行使價，以牛市ELN而言，投資者最終能夠收回本金及利息，享受高息的樂趣。這就是所謂高息票據的特性。相反，如果股價低於行使價，結果投資者便要全數收取股票。
ELI的運作亦類似，如果股價在到期之時跌低於行使價，投資者便要全數收取股份（以行使價行使），但假若股價高於行使價，投資者便會在預先訂定的金額，全數取回現金或股票。取回現金或股票的決定，是由發行商所決定的，那麼這種安排，無論股價是高於或低於行使價，投資者都有可能收取股份，因此稱之為一個投資，不是定息票據。所以買賣ELI之時，要有心理準備接股票，但是實情是否這樣？明天續。
麥萃才