前天，當行政會議決定讓九鐵經營第4條過海鐵路後，我就估計地鐵（066）會面對很大的壓力。結果，地鐵一連兩日，股價都是藍籌股中跌幅之首，特別是昨天，昨日大市急速反彈，地鐵股價繼續下跌，看來短期內仍有壓力，小投資者千萬不要博反彈。
據說這項決定已經延遲了6個月才宣布，是不是政府一心一意想先賣掉一些地鐵股票，所以不敢宣布，直等到第一屆行政會開最後一次會議時才拍板？為了補救地鐵的損失，行政會議也提出一個斧底抽薪的建議：將九鐵與地鐵合併。合併後，這就是一家壟斷性的企業，不怕沒錢賺，因沒有了競爭。
消費者最歡迎的是競爭，因此沒有競爭的受損者自然是消費者，消費者再也不能期望九鐵和地鐵競爭，達到互相減價拉客的結果。
地鐵、九鐵的大股東都是香港政府，從效率與成本的角度來看，合併自然有利，可以提高合併後的新企業的盈利。因此，贊成或反對地鐵與九鐵合併，則視乎你站在哪一個角度。
當然，也有一個雙贏的答案，那就是合併後所節省下來的經營成本可以轉送給消費者，這樣，車資不會因壟斷而上漲，兩鐵也因此可以節約成本，港府因此間接得利。
實際上，如果沒有第4條過海鐵路，地鐵與九鐵隨時可以合併而不會影響消費者的利益，因為目前地鐵與九鐵並沒有直接的競爭。
曾淵滄