隆成集團（1225，市值8.89億元）上月杪兩名機構性投資者配售舊股後，碰上美國經濟數據欠佳，股價急墜，近日反彈。現價1.23元，仍較上月配售價1.33元低8%。
■隆成的業務是產銷嬰兒用品及學前用品，包括嬰兒車、嬰兒床及圍欄等，亦擁有多項專利權。其中嬰兒車佔最大比重，佔營業額59.2%。產品以銷往美國為主，佔59.4%。因為美國是主要市場，美國經濟數據榮辱，往往即時對隆成股價起左右作用。
■01年度（12月年結），營業額11.18億元，微跌4.7%。純利1.06億元，降17%，每股盈利由17.7仙降至14.6仙。業績表面欠佳，其實已屬不錯。去年上半年純利大跌31%，而下半年雖經歷911事件，純利則反升10%。去年全年業績倒退，原因包括重估物業減值640萬元，及為部份專利權撥備850萬元。不計這兩個項目，去年盈利跌幅不足6%。
■去年10月，因為發生911事件，原定在美國達拉斯舉行的大型嬰兒用品展覽取消。隆成一向在類似的展覽會獲得不少定單，達拉斯展覽會取消，影響隆成今年上半年成績。該項展覽會，已改在上月舉行，隆成補獲失去的定單，並對02年度下半年業績增長有幫助。
■02年度，隆成業績將有好轉，下半年較上半年為佳。去年重估物業減值，與專利權撥備等項目共1490萬元，應告一段落。拓展中國市場業務，亦漸見成績。預測全年盈利1.25億元，回升18%，每股盈利17.31仙。現價往績PE8.4倍，預測7.1倍。
■隆成財政良好，去年底有現金淨額近1億元。每股淨值0.86元。
●隆成偏低，可趁每次美國經濟數據欠佳時低價收集，中線持有。隆成屬基金股，目標PE10倍，值1.73元。
何車