中小型地產股因地盤不多，常見業績反覆不定，原因是每年建樓售樓數量有別，即如香港興業（480），暫時發展局限於愉景灣的二白灣，既要申請預售，亦要適當市道，去年業績因而銳降67%。
今年3月止年度，香港興業盈利1.388億元，遠低於上年度的4.278億元，每股盈利12仙，除於1月8股派送1股興勝創建（896）作為實物股息外，不派發現金股息。
物業發展是香港興業重要的盈利來源，海澄湖畔一段物業於3月推出市場，雖然暢銷，但已近年結期，可計入盈利只有9670萬元，而上年度則達2.95億元，差距幾達2億元，是盈利減少主因。
其他物業投資收益增9.5%，建築有虧損、酒店轉虧為盈（上年出售酒店及滙兌虧損）、潔具業轉好、證券投資貢獻減77%，提供服務轉虧為盈，是渡輪曾提高收費的貢獻，期內亦經營專業醫療保健，估計未有貢獻。
海澄湖畔一期已售罄，今年度仍有進帳，而二期面積更大，今年內完成，第三季開售，一期面積34萬方呎，而二期面積則為64萬方呎，香港興業共佔50%，若能順利售出，今年度業績將會激增。
佔31%的藍天海岸一期，住宅162萬方呎，也於年內完成，正在申請賣樓，不過，該項目曾作撥備，未知能否獲利。二白灣仍有兩期可供發展89萬方呎，正在籌備中。
近年香港興業並無在港增購地盤，已轉向國內發展，正於天津興建綜合性廣場，另計劃於上海閘北及靜安區進行發展，相信物業發展重點已移至中國。
香港興業現價1.95元，PE16倍，看似偏高，但今年盈利激增，相信已處於合理水平，至於今年增長幅度，看售樓速度及策略而定，若安排全部售出，增長將以倍計，但下一年又可能相當反覆，現價可以持有，若大幅搶高則沽出，以中短線為目標。
齊明