冷門股Citye-Solution（557，市值2.37億元，下稱CES）可燒冷灶，手上現金淨額相等於股價逾兩倍。
■CES的大股東是星洲郭令明家族的豐隆控股，持股量60.3%。前名城市酒店，原在歐美擁有龐大的酒店網，兩年前大股東購回所有酒店物業，大派股息（經股份送股、合股調整，當年派息相等於股價高達95%）。兩年前大派股息前股價19.80元，之後大部份時間在0.50元上下浮沉。
■出售所有物業套現大派股息後，CES成為1個「靚殼」。01年底資金主要有：1現金5.02億元，無任何銀行借貸，相等於每股現金值1.31元，是股價的2.1倍。2其他資產減負債後，淨值3363萬元；其他資產主要是海外股票千餘萬元及非上市投資3千餘萬元。
集團資產淨值5.36億元，每股1.40元，現價0.62元，折讓56%。
■集團真正有實際業績的附屬公司SWAN，CES持有85%，主要在美國經營酒店訂房業務，是全球115間酒店的訂房解決方案供應商。去年受911事件影響，業務並不理想。01年度（12月年結），CES虧損3567萬元，每股虧損9.3仙，前年每股盈利0.47仙。SWAN年初重整業務，縮細規模，續有虧損。
■CES有可博之道：1博派大息，反正公司業務正在收縮，現金無出路，將一半現金派息，已相等於股價；2博賣殼，想買殼的財團不少。（較早前，前身國浩地產的建聯通（067），大股東郭令海家族，將控制權售予國內富豪周正毅，至少涉資15億元，最高可達22億元。）
●CES可視作炒冷灶對象之一。若手上有20注炒股資金，最多只宜投下1注，耐心持有一兩年。若無改組，損失機會成本；若有改變，回報則不錯。
何 車