投資智慧:ELN由兩部份組成

投資智慧:ELN由兩部份組成

如果認為存款證及銀行定期存款的息口太低,但又不想把資金即時投進股票市場,另外一個可行的選擇,就是高息票據。
所謂高息票據只是一個統稱,意思是指一些有着定息證券的特性的合成投資物品。其中一個比較普遍的高息票據,就是高息股票票據EquityLinkedNotes,簡稱ELN。
所謂ELN,是指與股票有關聯的短期定息證券。Notes一詞通常是指年期少於一年的票據,一般情況之下,這種票據是一個合成產品,由一個債券加上一個期權結合而成。
讓我們先看看債券這個部份。假設有一個零息債券年期為30天,現時買入價為95元,持有30天到期之時,投資者可收回本金100元,而持有期間沒有任何利息收取。這種只靠買入價與到期贖回價賺取利潤的定息票據,叫做零息債券(ZeroCouponBond),意思是指債券在投資期內沒有息派。
持有零息債券30天,開首投資95元,30天後就能獲取100元,那麼一個月的回報就有5.26厘,如果以年計算,年收益率更達至64厘。
如果現時市面上有這種高息的零息債券,相信有很多投資者會搶着購買,因為就算買普通企業的長期債券,其年息只有7至8厘左右,因此這個例子的零息債券,算做十分「高息」。當然在到期日能否收回100元,便要視乎ELN的另外一個部份期權的狀況,有些情況之下,投資不能取回本金,只能取股票,明天續。
麥萃才