如果認為存款證及銀行定期存款的息口太低，但又不想把資金即時投進股票市場，另外一個可行的選擇，就是高息票據。
所謂高息票據只是一個統稱，意思是指一些有着定息證券的特性的合成投資物品。其中一個比較普遍的高息票據，就是高息股票票據EquityLinkedNotes，簡稱ELN。
所謂ELN，是指與股票有關聯的短期定息證券。Notes一詞通常是指年期少於一年的票據，一般情況之下，這種票據是一個合成產品，由一個債券加上一個期權結合而成。
讓我們先看看債券這個部份。假設有一個零息債券年期為30天，現時買入價為95元，持有30天到期之時，投資者可收回本金100元，而持有期間沒有任何利息收取。這種只靠買入價與到期贖回價賺取利潤的定息票據，叫做零息債券（ZeroCouponBond），意思是指債券在投資期內沒有息派。
持有零息債券30天，開首投資95元，30天後就能獲取100元，那麼一個月的回報就有5.26厘，如果以年計算，年收益率更達至64厘。
如果現時市面上有這種高息的零息債券，相信有很多投資者會搶着購買，因為就算買普通企業的長期債券，其年息只有7至8厘左右，因此這個例子的零息債券，算做十分「高息」。當然在到期日能否收回100元，便要視乎ELN的另外一個部份期權的狀況，有些情況之下，投資不能取回本金，只能取股票，明天續。
麥萃才