美國股市跌勢未止，投資者對企業次季業績有戒心，紛紛提早沽貨，加上以巴關係再度緊張，以及擔憂恐怖分子再度襲擊，令美股連續第5周下跌。展望本周，較為重要的事情自然是聯儲局一連兩天的會議，雖然市場人士已肯定此次會議不會對息口有任何轉變，但投資者仍關注會後所發表的聲明，會否對往後息口走勢帶來啟示。現時距離企業正式公布次季業績期仍有約3周，此段期間將陸續有企業作出季中報告，對大市造成波動。
上周本欄討論過港交所（388）被指監管上市公司不力，令上市公司質素日降，而港交所及證監會隨即出來澄清的事。筆者當時已深感當局未能盡全責，對上市後公司發生的事，只打出「須由個別上市公司的管理層承擔」的圓場對白，對於大股東給予部份人士以「檯底價」優惠認購的情形並未有提及。話說未完，上周二上市的國企股泰達生物（8189），上市後即大幅下挫，不禁令人懷疑當局審批上市公司質素的能力，而且對於是否有人以「折扣價」批出股份，有關方面亦未有進行調查！
該股以0.98元配股，開市價只是0.96元，其後跌近全日低位收市，報0.6元，正好是配股價的6折，其後一日，股價更跌至0.5元，恰巧約是配股價的5折。試想一隻質素良好的股份，如果沒有「特別原因」，已認購股份的人士會否急於以五六折價格「壯士斷臂」呢？若小投資者於股價下跌時吸納的話，真是損失得不明不白！
另一例子為招股時獲142倍超額認購的健諾生化（8031），以此超額倍數，於0.65元招股價上市後便不斷「潛水」，上周四更跌至0.238元，14個交易日內跌幅達63%，先前超額購買的投資者去了哪裏？當中又有否涉及「枱底價」交易呢？港交所事前審批是否夠全面，還是只按本子做事？證監在事後有否作出調查，還亦是按本子做事？為何凡有升幅過大的就調查，跌幅更大的就不聞不問？
當局不斷將自己的監管模式與美國等大市場作比較，但連剛成立約10年的內地股市也一早有除牌制度，本港仍只處於建議階段，還望當局能盡快推出除牌制度，才能保障投資者。
信誠證券高級投資經理 連敬涵
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