投資者進行對沖，是為了買保險，是保守的、偏於被動的投資行為。他在減少風險或轉嫁風險，自然不會爭取槓桿效應，因為一涉及超越投資本金的對沖活動，額外的部份已不算是對沖。
對沖基金在市場尋找「空隙」，其實是在市場發掘一些「效率不足」（Inefficiency）的目標，想出了相關而有效的對沖風險方式後，便會「主動」地買入或沽空有關資產，而同時進行對沖活動，以鎖住利潤與風險。但大多數的情況，這些「效率不足」的空隙，只容許「微利」的攫取，對一般投資者而言，可說是食之無味。但對沖基金另有想法，基金經理會透過擴大槓桿比率以放大利潤。舉個例說，一次1000萬元的對沖交易或許只有10萬元的利潤，但若放大20倍，則回報將是200萬元，而這200萬元的回報極可能只需要很短時間便可獲取。
至此，大家應該明白到對沖基金的運作並未打破「高風險、高回報」的規條，因為其高回報之由來並非源自高風險投資，而在於高槓桿比率。若對沖基金不採用槓桿法提高回報，其來自對沖交易所得的回報，相信會毫不吸引，對沖基金亦難以建立今天的魅力。
利高