上周五下午，世界盃8強大戰──英格蘭對巴西，很多證券從業員甚至老闆，都暫時放下工作去睇波，特別是一些英資行，甚至安排有線電視直播，讓員工收看。據聞2時30分至股市4時收市的一段時間，證券行大部份的工作都是由女同事擔任。
上周五下午市的成交非常少，加上外圍股市環境不好，所以港股偏軟，更加削弱投資者入市的意願。既然股市偏軟，投資者便會留意其他投資物品，除了債券、存款證、保本基金之外，愈來愈多投資者專注外滙。一談到外滙，便要先看看美國的經濟狀況。
從近日美國公布的經濟數據來看，美國似乎又有再次陷入衰退的陰影中，之前有很多分析員認為美國經濟會強勁復甦，造成U形反彈，但U形尚未完成，美國經濟又再次下滑，因此可能是出現W形反彈。W形的經濟走勢，威力不能小覷，在第一次經濟增長倒退，人們對經濟仍然充滿信心，因此美股及美元滙價都未有大幅下挫，杜瓊斯工業平均指數在911事件後只是略為下試8000點，之後很快就重上10000點以上，因為市場預期美國經濟衰退不會長久，加上亞洲區及歐洲經濟前景又不理想，所以資金未有大量流出美國，而美元滙價亦沒有多大變動。但近期美國公布的經濟數據轉壞，令投資者信心開始動搖，部份資金確實開始流出美元區。
對市場有一定影響力的摩根士丹利董事總經理兼首席經濟師羅奇，近日發表了看淡美股及美元的言論，他認為，美元開始進入下跌軌，要待明年底才會跌至合理水平，美元現時偏高了14%，相信美元有機會會超額完成調整，下跌20%以上。據說證券行估計，美元兌歐元會跌至97美仙左右，兌日圓會跌至100日圓水平。這個報告是在5月尾發出的，但是單在上周五一天，歐元兌美元已經挑戰97美元水平，其他歐洲貨幣如英鎊及瑞士法郎亦大幅上升，美元兌日圓的滙率亦大幅波動，上周五單日由每美元兌124日圓跌至兌121日圓，美元跌勢似乎十分之狠。
由於聯繫滙率的關係，港元亦要跟隨美元貶值，以前因為港元太強而削弱香港競爭力的問題，相信可以改善。另一方面，美國有機會再減息，相反歐洲經濟可能因復甦關係會加息，在此消彼長下，美元與歐洲貨幣息率差距進一步拉闊，這樣投資外幣有升有息的年代又似乎再次來臨！
刑利
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