投資學堂:大市見底有跡可尋

投資學堂:大市見底有跡可尋

昨日提到要捕捉浪底需考慮多方面的因素,其中一種分析就是已急跌之藍籌不肯再跌,未跌之偏高藍籌開始被拋售。以今次跌浪為例,主要由中國移動(941)及聯通(762)帶動,接着輪到長和系及地產股,最後仍未跌的就是滙豐控股(005)。故此今次估計當滙控急跌之時就是跌浪的尾聲,中移動及聯通不肯再跌之時亦有同樣的啟示。昨日所見,滙控再度跌穿90元水平,中移動及聯通近尾市跌幅已收窄,若大市再由滙控跌勢所帶動而下挫,但中移動及聯通,甚至長和系皆止跌的話,就是見底的訊號。

消耗性急跌後入市
至於市場情緒方面,要留意周遭的情況,整體市場看法是否變得過份悲觀,當悲觀情緒湧現,亦是離見底不遠了,這方面可留意傳媒每日的報道。以今次跌浪為例,於恒指仍停留在11300點時,看淡的評論寥寥可數,故此當評論一面倒向淡之時亦將會是見底之時。
通常大市見底,在跌浪後期必然會有消耗性急跌,大跌過後便是反彈之時。自6月初開始,大市每日都只是微跌數十點,屬陰陰跌的局面,直至昨日才開始有近200點的跌幅,只要情況再持續便可嘗試去估計見底的水平。這正如前周提及「大跌之後,必定大升」,現時所欠的就是一次急跌的出現。
通常大市見底,無論只是大型技術性反彈還是真的確認見底,都會出現技術走勢上所謂「單日轉向」,即是低開高收兼且大成交,最理想就是裂口性低開及市場氣氛已造成了恐慌之時。

昨日文中所提到的3個假設的底位,是純粹從圖表所得出來的分析,必須要配合以上所提的現象出現時才可作參考,切勿將技術分析「一本通書看到老」。
最後一點是最關鍵的考慮因素,就是期指市場的變化。筆者過往所用的期指測市法,指出通常大戶在出擊之後要1000-1500點幅度才可夠位轉身。6月份轉倉之平均價約在11300-11350點,即是說,大市有可能需要下試10300點水平才可望見底。當然,此一幅度還需要視乎跌浪過程中之市場變化。但有一點是可以肯定的,當大市跌穿11000點之後已可確認是由淡倉主導,即是大戶以做淡倉為主,除非未平倉合約數量有重大變化,否則,整個6月份皆易跌難升,只有反彈沒有轉勢。
昨日恒指已跌至10600點水平,即筆者的第二個假設技術位,而市場已開始有一些恐慌性的情況出現。假設昨晚美股急跌的話,今日若大市開低逼近10400點附近,而以上所提的因素出現的話,便可考慮小注博反彈,並短線獲利,否則仍只可以袖手旁觀,繼續等待。
(小啟:譚紹興放大假,沈振盈暫代,6月25日回復正常)
沈振盈
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