遠東生物制藥科技(399,市值9.22億元)近日連番急跌,現價2.125元,已呈超賣。
■遠藥上月上旬以每股2.45元先舊後新配股,發行6000萬股,集資14.7億元。配股後曾升上3元,現時已低於配售價13%,較最高價下跌近3成。
■遠藥的業務是以「塔山」牌在國內產銷藥物,產品逾120種,主要產品是不含PPA的抗病感冒藥,現時佔營業額38%。現正積極增加醫藥及生物科技項目投資。
01年底,遠藥持有現金2.07億元,無銀行借貸(借貸中只有發行給瑞士信貸的可換股債券餘額3823萬元),上月配股集資後,連同過去數月營運所得,手上有現金達4億元,足供未來拓展之用。
遠藥預期今年內落實投資7至8個新項目,包括生物科技項目,「生物概念」成份將可提高。
■02年度(6月年結)上半年,營業額2.82億元,增40%;純利5518萬元,升17%,每股盈利因股數增加而由15.9仙降至15.3仙。
上半年邊際利潤下降,是因為廣告開支上升,估計下半年度好轉,同時,又有新產品繼續帶來收益,預測全年每股盈利31.5仙,升5%。現價往績PE7.1倍,預測降至6.8倍。在藥業股中,遠藥PE最低。
■遠藥的中長遠發展,頗具潛力。公司計劃今年起每年推出至少1種新的基因生化藥物,減低盈利對感冒藥的倚賴,又積極在國內建立銷售網。
■國內藥業企業逾7000家,04年前進行大規模整頓,料有1半會淘汰出局。大廠如遠藥將是餘下受惠企業之一。
●遠藥現價吸引,短炒博因超賣反彈,目標價2.60元。基本條件優越,中線投資,目標價3元以上。
何 車