大市連跌數日，跌浪已確認形成，市場上亦充斥着各種估計，恒指何處有支持？大市何時見底？要準確尋底殊非容易之事，很多時在跌浪運行之中會有突發性因素出現，令市況有戲劇性的轉變。要準確尋底，必須從多方面的角度作分析，在下跌的過程中嘗試舉出不同的假設，印證着各種假設與實質走勢是否有差異，往後才能夠肯定地推算出大市見底的水平。
早前跌浪展開之前，業內的評論都說11200點有支持，跌破之後又說11000點應該牢不可破，到現在又有不少人說10800點可以守得住，當然，亦有一些較為保守的評論已將支持位降至10500點。其實以上種種意見基本上是沒有意義的，很多時是全憑主觀感覺與判斷去推算，究竟在預測支持位之時有沒有足夠理據去支持呢？若果當指數從月初的11400點水平至現在才如夢初醒知道跌浪已來臨，實在恨錯難返，對一般小股民而言，是絕對沒有任何幫助的。
月初在跌市開始之前，筆者已指出一些隱藏着將會令大市下跌之因素，在6月4日本欄文章中已作出一個假設，就是「先挾淡倉再殺好倉」，6月5日大市急升近100點，收11402，6月6日出現高開低收的情況，恒指最高見11475點，當中其實已隱藏着殺機，亦符合了筆者的「先挾淡再殺好」的假設。當其時之期指未平倉合約是先減後加，即是表示倉底有變化，這是市況有所動作的先兆。再配合大市跌破50日平均線，跌破期指轉倉平均價11300-11350點等訊號，其實早於上周初已可確認跌浪的展開，自然在此環境之下，恒指11200、11000及10800已不是甚麼支持，皆因跌浪一展開，特別是今次下跌的過程是「陰陰乾」的格局，可能需要一次恐慌性的下跌才可望真的見底。
在過去半年，港股仍處於大型上落市格局之中，幅度介乎10000-12000，愈近10000點，見底機會愈高。從技術層面分析，可假設有3個可能：（1）回補4月15日上升裂口的底部，即恒指10797，期指10749，這是最樂觀的看法。（2）就是4月10日所造的底部，即恒指10611，期指10560。（3）重回2月份之雙底位置，約在10400點附近。
但單憑以上分析仍未足夠，一定要配合市場情緒及期指部署等各方面的分析，再比較市場消息及基本因素是否已充份反映等不同角度作比較，才可確認大市已見底。
通常大市見底前，必定會輪到一些偏強股份作最後一輪拋售，而其他早前已急跌或帶動大市下跌之股份會首先有見底迹象，即是大市跌，它們已不再跌。現時我們應以哪些股份作參考呢？明天再談。
沈振盈
電郵:
（小啟：譚紹興放大假，沈振盈暫代，6月25日回復正常）