國際視野:歐美股市唇齒相依

國際視野:歐美股市唇齒相依

剛於加拿大舉行的七大先進工業國(G7)財長會議,會後聲明一如以往般了無新意,財長們僅以慣常外交口脗告訴世人,全球經濟增長步伐正在加快中。然而有部份財長在回答記者問題時,卻不經意地透露了對個別經濟體系前景有不少隱憂。
加拿大財長指出,投資者對美國企業盈利能力(迴避誠信問題)存在疑問,可能令經濟增長停滯不前;德國財長則對日本經濟百孔千瘡表示關注。全球兩大經濟體系前景都受到質疑,縱使欲蓋彌彰,亦難逃人們雪亮的眼睛。

兩地債息均回落
美國聯邦債券之走勢,其實是投資者推測經濟走向的好指標。長債價格近期靜悄悄地攀升(孳息回落),反映「春江鴨」早前對經濟復甦過份憧憬作出修正,同時顯示在經濟環境未如理想的情況下,聯儲局將不會急於加息,讓企業和個人及家庭有更長時間喘息或進行整固,何況通脹目前仍未見有惡化迹象。
歐洲債市價格亦跟隨美債上升,更甚者是部份遠期利率合約(interestratefuture)孳息回落甚速。例如英鎊12月份利率合約孳息由1個月前的5.2厘下降至4.9厘,與人們預期短期息率或重上6厘出現背馳,是何原因,不言而喻。
至於歐元區通脹率雖偏離央行訂定的2%目標範圍,不過在歐滙持續呈強的情況下,相信可抵銷通脹升幅,目前經濟環境並不容許歐洲央行貿然作出加息的決定。
歐美經濟看似各自競爭或發展,其實在經濟一體化下,大企業在大西洋兩岸都有大量投資,唇齒相依,不難理解。此所以華爾街股市下跌,英德法等股市又怎能幸免?
王冠一