外滙基金投資公司終於宣布下一季盈富基金（2800）的發售安排，總共出售的7.2億個基金單位，總值約80億元，較上季的60億為多。
雖然外滙基金公司表示預期市場很快會消化這批基金，但由於外圍局勢始終未見明朗，相信在盈富基金未悉數售出之前，大戶仍希望借勢將恒指壓低，然後以較平的價錢買入基金，短期藍籌股仍難有起色。
提及藍籌股，近日滙豐控股（005）表現差強人意，上周五報收90.5元，收市後倫敦滙控股價更跌至87元，究其原因，是市場擔心南美洲國家巴西政局不穩所致。前車可鑑，當日阿根廷金融風暴發生，滙控股價即時作出反映，所以今次巴西貨幣雷亞爾兌美元滙價再試低位，令滙控股價如驚弓之鳥也不難理解。然而，我覺得滙控近日急跌，未必百分百與巴西經濟可能出現問題有關，反而是市場以此為藉口將滙控壓低。
首先，市場雖然擔心新政府上台後未能解決國債問題，因而令到滙控在該地區的呆壞帳上升，但事實上，滙控在當地的業務比重甚小，佔其總資產值約1.4%，即使滙控真的要作出撥備，對其影響也很小。
其次，上次阿根廷金融危機時，滙控對阿根廷業務撥備亦算足夠，當時市場普遍已預期鄰近拉丁美洲地區也會受影響，因此其實當時滙控股價某程度已反映拉丁美洲地區不穩的因素，所以從基本因素而言，巴西事件對滙控整體影響不會太大。
此外，不知大家有沒有留意，大凡大戶欲壓低恒指，都會向重磅的藍籌入手，根據過去經驗，大戶都會透過美國預託證券市場及倫敦港股市場，造淡個別藍籌，以影響在港掛牌的藍籌。適逢今次新一批盈富基金出籠，巴西事件正好成為市場將滙控壓低的藉口，所以投資者不必過份憂慮滙控前景，相反，若大市稍為喘定，不妨在88元附近水平分段吸納。
另外，盈富基金銷情如何仍是未知數，但有一點可以肯定，就是隨着盈富基金尚餘的單位愈來愈少，市場日後會較易預測每一季發售盈富基金金額，變相投資者可以趁早作出適當的部署。
舉例說，現時尚有價值約200億元的單位未出售，如無意外，03年首季應可全數售出，其間我們大約估計在9月及12月中，外滙基金公布出售盈富基金消息之前，大市會面對一定的壓力，屆時大家不妨暫時離場或作相應的對沖活動。
陳永陸