大同機械（118，市值1.79億元）去年出現歷來最大虧損，但相信最惡劣時期已過，有投機持有價值。
■大同的業務是產銷注塑機、機械貿易、印刷線路板及電子消費品等。所出產的「3200噸型號注塑機」現時是中國同類型機種的最大型號。01年度（12月年結），營業額12.95億元，降20%；虧損8913萬元，遠遜於00年度獲利632萬元。經濟不景，影響營業額。去年撥呆壞帳準備4119萬元，為存貨撥備2807萬元，總共撥備6926萬元。若非撥備，去年虧損不足2千萬元，尚非太壞。
■去年底，應收帳4.09億元，去年撥備佔1成餘；存貨3.84億元，去年撥備7%。兩項撥備是否足夠，外人不易估計。但今年環境較去年佳，公司即使仍有虧損，數目亦將大降。03年度，估計可真正恢復盈利能力。
■大同去年底有現金5406萬元，各項借貸達2.95億元（其中2.74億元1年內到期），借貸淨額2.41億元，淨負債比率42%，較1年前的35%為高。
■大同儘管現時情況並不理想，但亦有一定吸引之處。
第一，有強勢股東。華潤集團是第二大股東，持有24.1%，股份是在97年將1家機械公司注入換取的，每股作價0.90元。華潤亦有代表在公司的管理層。大股東鄧焜，持股量42.2%，在58年創辦大同，現年78歲，原為主席，97年退任非執行董事兼榮譽主席。
第二，股價折讓大。去年底，每股淨值1.07元，按盤價0.28元，有折讓74%。
第三，有復甦概念。中國入世，可望帶動國內工業蓬勃發展，大同不難恢復盈利。
●如果你的投資本錢有10注，不妨用半注投機持有大同，細小注碼燒冷灶。最大期望是公司改組，出現另一個華潤勵致（1193）的例子。
何車