新亞置業（049）本來是踏入豐收期，但持續的撥備以及屬下聯邦地產（077）的虧損，抵銷大部份業績，以致盈利不升反跌。
截至今年3月止年度，新亞盈利8630萬元，較上年減少64%，每股盈利4.2仙，中期息已派2仙，將派末期息5仙，全年股息7仙，與上年相同。
於新加坡發展的雅茂園豪宅已完工，期內確認盈利33%入帳，提供經營盈利8.7億元，較上年度增加93%，主要部份已於中期入帳，雖然當時已有相當發展項目撥備，而中期業績亦達2億元以上。
期內聯邦為屯門及葵涌項目撥備2.18億元，新亞除為新加坡發展中項目撥備1.62億元，亦為深圳碧堤半島項目撥備3.5億元。
新亞期內並無買賣證券，聯邦則虧損3240萬元，而上年則獲利1.81億元。
不計物業撥備及證券項目，則業務盈利約8.5億元，較上年增長72%，確是豐收年，但已因撥備破壞。
雅茂園已預售96%，亦收妥應收樓價93%，換言之，現年度可收樓價餘款7%，及出售未售住宅，於本港，佔擎天半島20%（聯邦另佔20%），本來已有若干貢獻，已因碧堤半島撥備（同為聯營公司）抵銷於無形。正常來說，雅茂園及擎天半島今年度將有相當盈利提供，而且持續至下年度，至於碧堤半島，只能希望不必再作撥備，不奢望帶來明顯貢獻。
於雅茂園完成後，新亞的財政大為改善，不計聯邦，新亞的淨負債只有4億元左右。預期不久之後將成無負債甚至有淨現金，應作出未來發展的安排，至於投資組合的44億元（主要為九倉（004）股權7%），看來已作為會德豐（020）互控式的長期投資。
新亞現價2.25元，PE53倍不能作準，息率3.1厘，股價較資產折讓59%，處勢較聯邦為佳，仍可持有，但重組似難實現。
齊明