環保股科瑞控股（8109）在不足1個月內急升44%。天津創業環保（1065，H股市值6.97億元）亦是環保股，有留意價值。
■津創前名「天津渤海化工」，原本從事化工行業，99年度以前，虧損纍纍，98與99年度共蝕9.72億元（人民幣．下同），00年底，管理層徹底更換，將虧損的化工業務作價14億元，換取母公司的污水處理與公路業務，業務脫胎換骨。
■01年度（12月年結），津創營業額5.63億元，大降84%（因為終止化工業務），純利2.68億元，大增50%，每股盈利由13分增至20分，並見4年來首次恢復派息。
主業污水處理營業額3.95億元，經營利潤2.86億元；污水處理工程合約8601萬元，獲利7026萬元；公路收費8千萬元，盈利佔4千萬元。業績良好，是實實在在的良好，並非依賴政府津貼。
■津創現時的業務地區是天津，天津市現有6大排水系統，只有津創兩個系統提供服務，需要增加新的污水處理廠，津創正進行擴建工程，將投下逾31億元，包括咸陽路新廠11.9億元、北倉新廠首期4.16億元，及紀莊廠擴建15.55億元。
新投資額相等於現時股東資金幾近兩倍，不能單靠借貸，估計會有12億元來自日後發行A股。
■津創有意將污水處理業務擴展至天津以外的地方，其中包括貴州、新疆、陝西等西北地區，亦計劃競投香港渠務署的淨化海港計劃中污水處理工程合約。
■現價2.05元，往績PE10.9倍，02年度預測PE9.7倍，03年度8.2倍。
●津創環保業務潛力大，愈接近08年北京奧運舉辦時期，環保概念愈發揮作用，中線目標價2.60元。
何 車