港股昨日雖有壓力，但波幅甚窄，新一季盈富（2800）尚未發售，市況已如此淡靜，踏入7月初的市況可想而知，筆者一向倡議加入每日發售限額，以減低套戥空間。不錯這個制度運行了多季，效果不算太差，但實際上是犧牲了不少成交額，尤其是在期指市場，雖然改與不改也只是再多幾個季度的事，官股餘額已不多，但減低對市況影響，始終是應要考慮的因素。
市況沉悶，離場觀望是正路，但積極一點看，是應該把握機會多做功課。
早前說過新聞版才是靈感的泉源，上周香港公布了4月的零售數據，與1年前相比，整體下跌了3.6%，但珠寶、鐘表及名貴禮品這一類別則相當突出，與去年同期相比上升了6.3%，原因不問而知，自然是歸功於國內遊客數目上升。
另一方面，在港聞版則不時傳出不好的消息，歷史悠久的大酒樓結業，其實食肆捱不住已沒有太大新聞價值，只是規模太大才惹起關注及惋惜之情，食肆固然難做，連盈利能力仍不算差的銀行，亦紛紛傳出整固分行網絡的消息，節省成本是大勢所趨，如果常看港聞版，實在不易對本地經濟概念股樂觀。
但在這些不利消息的背後，是啟示了香港在舖租及工資方面，都應持續有壓力，變成了珠寶鐘表的零售商，在邊際利潤上會有擴闊的空間，國內遊客推動銷售額，成本卻因本地經濟不濟可維持在低水平。當然本欄讀者是沒有理由在今時今日才追捧這個類別的股份，但以宏觀形勢看，就算在現水平仍是較有條件再向上突破的股份。
不少讀者都喜歡自己做功課，筆者是挑選了一個行業，漁翁撒網在這個行業內分散投資是方法一，精選一兩隻是方法二。在挑選的時候，過往業績固然重要，亦可以在是否自置店舖，以及租金人工佔成本比重的環節上多動腦筋，預測財務表現，是要分開每個細節來分析的。
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黃國英