德昌電機（179）將於明日公布業績，預料截至02年3月止年度純利將會由11.34億元下跌11%至10億元水平，純利下跌主要是受到其主要市場美國需求疲弱所拖累，但相信情況是預期之內。
市場的焦點將會集中在今年業績的展望，預料今年業績可受惠於美國主要汽車製造商在第3季起增加其產量。
德昌受到美國整體經濟疲弱及電動工具存貨的調整所影響，預料上年度營業額將由62億微挫3.2%至60億水平，但由於集團期內把生產基地由美國轉至國內，會因此而產生不少額外整合成本，加上集團的產品組合亦因收購行動而增加了低邊際利潤產品的比例。另外，其歐洲的汽車零件合營企業虧損亦有機會擴大，因此就算下半年業績比上半年出現了顯著改善，整體EBIT利潤率亦預料由19.4%下降到17.5%水平，純利的跌幅亦因此比營業額為大。
不過隨着集團把生產基地遷移至國內，將於02年中完成，相信今個財政年度可因此而節省不少成本。另外，通用汽車及福特汽車均表示會在今年增加產量，相信會刺激德昌在今年的定單。不過，投資者宜注意，定單的增加是需求的根本改善或只是補充短期存貨短缺的效應。
德昌電機已表示，今年首季的營業額上升20%，全年目標更是上升23%，由此計算則預料德昌今年純利可上升至13億水平，EBIT利潤率亦可升回至19%水平。不過PE仍高達28倍，息率則只有1厘，股價短期上升空間已不大，預料11元的阻力不輕。
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鄧聲興