本地金融市場愈來愈成熟，過往只有大戶才有機會沾手的投資工具，例如債券及存款證，也逐步「平民化」，入場費降至十數萬元。又如高息票據，向來投資額最少要百萬元以上，不過市場即將出現同類型產品，但入場費最低只需十萬元，投資工具五花百門，看來散戶的資金真不愁出路。
過往，高息票據（如本文提及的「股票掛鈎票據」EquityLinkedNotes,ELN），只有專業或機構性投資者才有機會買賣，故大部份散戶對這個產品會感到陌生。不過，部份銀行和證券行已把ELN的入場費下調，以吸納散戶。
麥格理證券更於今天推出一款性質跟高息票據相似的投資工具，名為「股票掛鈎投資」（EquityLinkedInvestments,ELI），最低認購額可低至10萬元。
ELI的「玩法」與ELN沒多大分別，同樣在買入後，假如在投資期內，掛鈎股份的價格上升，又或跌幅少於預先協定的價格，投資者便將獲利。相反，相關股價跌破原先定下的參考價，投資者便須承擔損失。
麥格理證券衍生工具部聯席董事雷裕武（圖）表示：「ELI與ELN的風險及回報相似，而ELI已經證監會認可，散戶亦能參與。我們將提供25隻掛鈎股票供投資者選擇，每星期將推出一次，到期日一般約為90日。」
「ELI適合一些具經驗的投資者，而他們需透過股票經紀或持牌財務顧問，才能申請ELI。購買ELI的好處是，投資者可以較低的格價買入股票，若於到期日，股份的市價高於原定的參考價，便能因此獲利。」他續說。
麥格理證券製定的ELI參考價，將介乎股份市價的85%至100%。
舉例說，假設滙豐控股的市價為90元，若麥格理定出的折扣率為10%，參考價便為81元。若投資後的3個月，定價日當天，滙豐的市價等同或高於該參考價，投資者便能獲利，反之就有機會「蝕錢」。（詳見實例）
雖然ELI不收任何交易費及管理費，而且入場費低，甚具吸引力，但股票產品始終涉及風險，故投資者參與前必須對有關產品徹底了解。一般來說，股份的折扣率愈高，承受風險愈低；相反，折扣率愈低，風險愈高，因為只要股份價格稍跌數個百分比，便會低於參考價，引致虧損。
輝立證券董事黃瑋傑提醒投資者：「投資ELN類型產品，必須對掛鈎的正股有信心才可購買。而且投資者應看該產品的防守性是否夠強，即使所定的參考價很低，但投資股票始終存在風險，到期日的市價可以更低於參考價，因而出現虧損。」
記者：袁國守