美國聯邦儲備局局長格林斯潘周二指出，美國經濟今次的復甦力度將不會如以往幾次衰退結束後那麼強勁，原因是該國去年經濟衰退的程度是50年來未見的輕微，故此反彈回升的力度也就不會太大。他以「沒有大跌，何來大升」來概括解釋以上之觀點。
他此言正好反映出其一貫推行經濟政策背後的邏輯思維，就是要令經濟與股市不要大跌，也不要大升。過往從加息周期至減息周期，筆者在分析利率走勢及格老的利率政策之時，已一再強調其加息的目的只是想令股市降溫，將經濟增長與股市升勢拖慢；減息是想紓緩經濟與股市下滑的速度與幅度。
雖然多數投資者都希望股市大升，但站在格老的立場，就是升得愈急、跌得愈快，升得愈高、跌得愈深。故此每一次杜指大升之後，他就會出口術㩒低大市。筆者當時的評論就是每一次因害怕加息而推低股市之時，就是放膽入市之時，因為要加息就表示格老驚股市升得太多，換句話說，就是表示市底強勁，自然可以放心入市。輪到加息周期完結，減息周期尚未開始之時，筆者已指出美股牛市告終，皆因格老已不敢加息，表示經濟狀況已惹人憂慮。若單從格老周二所講，大家已可推斷到，短期內不用憂慮會有加息壓力，既然「不會大升」，又何須要加息呢？
「沒有大跌，何來大升」是永恒不變的投資智慧，若能參透當中玄妙，在股市投資中自可提高自己的EQ，加強適應市場波動的靈活性。投資者往往在大跌市中心生恐慌，主要是不明白「跌得愈深，反彈愈高」，以及「跌完就升」的道理，既然跌完可以大升，對跌市又何懼之有？
「沒有大跌，何來大升」亦可以引申為「大升之後，必然大跌」，小投資者往往認為股價永遠是長升的，跌市時大家會問是甚麼原因，升市時沒有人會覺得奇怪。很多時跌市的原因就是升得多，聰明的投資者會沽貨獲利，愚蠢的投資者會死抱着當作長線投資。
股市如是，樓市如是。香港為何有這麼多負資產人士，就是因為他們不明白樓價沒有可能永遠長升。將過往十多二十年樓價不斷上升的歷史數據當作是永恒不變的定律，從而做7成孖展買樓，將自己推向高負債的深淵，實犯下大錯。當然，前港英政府之高地價政策配合地產商煽風點火地造勢，誤導市民亦是禍源之首。
大市表現方面，成交依然疲弱，暫時仍未有突破訊號，現時未到大舉入市的時機，反而要留意十個牛皮九個淡的隱憂，現時策略是一動不如一靜，等候低位或有突破訊號出現才入市。
（小啟：譚紹興放大假，沈振盈暫代，6月25日回復正常）
沈振盈