投資智慧:更換成份股應增透明度

投資智慧:更換成份股應增透明度

恒指服務公司每季都會檢討恒指成份股一次,但是檢討日期卻沒有公布。在美國,一些重要金融數據的檢討,透明度都很高,例如聯邦儲備局議息會有一個特定日期。利息的升跌,保密工夫都會做到足,不會事先透露。但因為金融市場都知道議息的日期,所以在消息公布之前大家可以先作預測,預先反映在金融市場之上,這種高透明度的好處是能減低消息公布之時對於市場的衝擊。
恒指更換成份股之時,對市場的影響十分之大,將會加入恒指成份股的股份會被追捧,股價上升;但將被剔除的股份會遭拋售,股價下跌。如果沒法知道恒指檢討成份股的正確日期,只知大約時間,那麼投資者只能按照恒指服務公司的準則去估計哪隻股票將被納入成份股,哪隻股份將會被剔除。因為由季度完結至檢討完成需時數星期,因此「有機會」加入及剔除成份股的股份會有一段時間波動。
透明度不夠高,於是令人懷疑有沒有人能夠從中獲利,而更改成份股這種股價敏感的消息,會否有人預先知道?翻查恒指服務公司的網頁www.hsi.com.hk 也找不到完整的資料。只有在最新消息公布欄之中,找到更改檢討恒指委員更改的資料。當然以恒生銀行那麼歷史悠久、尊重誠信的公司來說,絕對不會懷疑其員工的誠信。但若果能把委員的名單詳細刊於網頁之上,讓投資者知道,這樣便更加好。因為這些委員有份參與決定是否會更改成份股,而更改成份股,會直接或間接影響股市,影響投資者的財富。
麥萃才