自證監會公布《對沖基金指引》後，基金公司蓄勢待發，有關產品預期今年第3季便可公開銷售。業界普遍認為，首先面世的，會是風險較低的保本類對沖基金，及由一籃子對沖基金組成的基金。雖說風險較低，但始終是新事物，散戶認購前宜加深了解。
簡單來說，傳統基金只能造好，不能造淡，投資策略欠缺彈性。相反，對沖基金容許靈活地持長倉或短倉，並可投資於不同資產。但投資者須知道，對沖基金種類繁多，涉及的波幅及風險不盡相同，故在揀選時，首先要清楚個人的投資取向，選擇適合自己的類型。
在證監會公布的指引下，由一籃子對沖基金組成的「基金中的基金」，最低認購額只要1萬美元（7.8萬港元），保本類對沖基金更不設下限。正因為入場費低，散戶亦有能力參與，再加上風險相對較低，所以預期首先出籠的將以這兩類對沖基金為主，而Citibank亦表明，已計劃率先銷售「基金中的基金」。
Citibank個人銀行服務財富管理業務總監吳家碧說：「由於『基金中的基金』由多隻對沖基金組成，故可減輕個別基金投資失準而帶來的影響，從而分散風險。」
她表示，Citibank將根據基金公司背景、基金過往表現及波幅等，來挑選分銷的對沖基金。而選擇「基金中的基金」時，會先考慮包含15至20隻對沖基金的類別，取其能適度分散風險。
吳家碧建議，對沖基金屬於另類投資，進取型的投資者，可佔投資組合中的3成；而保守型投資者，則宜在1成以下。
AllenPerkins投資研究部主管陳俊文則表示，揀選對沖基金，還可利用數量方法來比較，較簡單的方法，是看基金的標準差（StandardDeviation），標準差愈低，波幅愈小，風險愈低。
「投資者亦可參考對沖基金過去的最大跌幅，看該基金需多久才能復元，不再虧蝕。但這些數據只可作參考，因為基金的過往表現，不等於未來回報。」
至於對「基金中的基金」的看法，陳俊文認為：「一般而言，這類基金相對單一對沖基金保守，優點是投資者不用自行揀選。而當中的成份基金（Sub-funds）數目，不宜超過25隻，以5至15隻最合適，這可避免過份分散，以及牽頭的基金經理（LeadManager）難於管理。」
記者：袁國守