恒指雖然靠穩，但二三線跌勢全面，反映投資氣氛仍差，估計短線反覆整固後會再展跌浪，向11000點邁進。至於二三線弱勢，雖說是早前急升的後遺症，但香港超買超賣的幅度經常超出預期，筆者太早逆市而行一年也要吃幾次虧，因此現時市況仍未宜心急加注，雖頗有機會反彈，但卻沒有吸引的空間。
當然筆者基本上是以長線作戰為出發點，目前二三線弱勢是因為市場對這類股份由超級熱情變成有少許恐慌所致，而非個別公司業務出了問題。以策略而言，反而應選擇性吸納，只不過短線已難有表現，加上市場衡量得失的基準又太過短線，一動倒不如一靜。
早前曾經推介過的股份當中，較值得一談的是建發國際（223），近日由1.75元的高位急跌，但仍比最初推介之時高12%。股價比高位低兩成以上，在近日二三線中是並不出奇的現象，但建發不同之處是有新聞，剛花了2300萬元去認購一間公司的可換股票據，以發展互動電子商貿平台。
建發近日的弱勢，很難分析有多少是大市弱勢所致，又有多少是出於市場對這項交易的憂慮。可以肯定的是，在科網股泡沫爆破後，市場仍是聞電子商貿色變。貿易發展局也發展電子商貿平台，因此建發這項投資是合理的，是可以利用現有客戶基礎去爭取額外收入，但市場戒心也值得體諒，始終失敗例子太多。
公司是有加強解釋的必要，獨立第三者評估的作價，未必夠公信力，應至少要公布估值的基礎，當然另一方面，是在技術發展到一定程度、服務推出市面之時，也要大鑼大鼓讓投資者注意及自行評估這個業務的可行性。
當初筆者推介之時，曾指明是小注股份，現時市場情緒改變加上又有不明朗因素，一定不是首選入市對象。但如仍然持有，則不妨觀察公司發展後才作定奪，已失套利的先機，現時值得冒少許風險，何況2300萬只是建發一年純利的一半。
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黃國英