港府上周公布今年首季經濟增長下跌0.9%，比預期差，但以季度比較則上升0.3%。期內，私人消費開支下跌0.6%，比預期跌幅為大，反映出內部需求仍疲弱。政府開支上升2.2%；商業投資則下跌16.5%，商業投資大幅下跌反映出企業對未來前景審慎，故資本性開支仍疲弱，這樣將對未來6個月的經濟增長有抑壓作用。
貨品出口及入口分別下跌2.1%及4.3%，反映通縮仍然困擾本地物價表現。不過，服務出口則上升5.3%，按季度比較亦上升3%，比預期佳。數據反映出來自國內旅客帶來的旅遊業收入對本港經濟愈來愈重要，亦反映出與貿易相關的服務提供佔本港經濟活動的比重愈來愈大，這樣顯示出本港真正的貿易表現是較數據為佳。
今年首季的服務入口維持平穩，與季度比較則上升2.8%，比上年第4季的下跌0.3%為佳，反映出需求自911事件後已有所回升。現時主要推低GDP的其中一個因素是存貨緊縮問題，如扣除存貨的改變，本地銷售應有輕微的增長。
整體而言，今年首季的GDP並不算太差，反映本地經濟已度過周期底部，但由於在結構性轉型的影響下，預料未來本地經濟增長的復甦力度不會太大，故全年GDP增長應維持在1.5%左右水平。
另外，上周介紹的建發國際（223）表現差強人意，已失守1.4元止蝕位，而且表現反覆，此股雖然基本因素不差，但股價如此波動，反映出二三線股經較早時升浪後現已進入調整期，宜特別小心！反而另一隻介紹的滙豐認購證9358則上升15%，暫可持有。
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鄧聲興