冠捷科技（903）配售集資，股價一度急挫至配售價，市場過於敏感，其後兩天已連續回升，企於配售前水平。
冠捷配售是先舊後新，先配售1.3億股，然後由舊股東認購1.05億股，換言之，是冠捷配售1.05億股，大股東配售2500萬股，配售價2.92元，冠捷集資淨額3.01億元。
配售股價回落是常見現象，這次配售存在另一項利淡因素是大股東亦趁勢配售，但配售後兩大股東仍持有近56%，如屬利淡，也是心理，配售價折讓只是6.56%，反映市場仍然接受。冠捷集資所得資金，其中1.4億元用於更換生產設施，1.56億元用於設立新生產設備，餘為額外營運資金，冠捷財政狀況並不緊絀，去年底仍有淨現金4.6億元，理論上不必集資，但大企業對財政安排均有一定策略，適當時候集資，也是有利於財政。
冠捷為全球第二大CRT屏幕製造商，近年發展迅速，LCD屏幕產量亦晉身全球第五大，歷年業績均持續上升，其中LCD去年的增長更為突出，只是拓展第一年，已售90萬台，佔全球6%，LCD屏幕價格顯著下跌，為冠捷提供拓展機會，但毛利亦受壓，主要材料面板價格上升，對去年第4季影響尤甚，但冠捷已透過加價及控制成本，可望保持毛利。
冠捷的客戶均為全球知名的電腦供應商，LCD屏幕跌價後，市場需求大增，冠捷今年的銷售目標為200萬台，增長1倍以上，將佔全球市場佔有率8%。
因擔心市場及毛利變化，冠捷股價早已由今年高位3.825元回落，但冠捷經營手法靈活，以量取勝，去年雖然毛利率由9.2%跌至7.7%，而盈利仍增30%，面對毛利的壓力，冠捷亦將推出較大尺寸的LCD屏幕，以平衡毛利。
現價3.1元，往績PE11.1倍，以冠捷經營紀錄看，可以投下信心的一票，預計配售後稍為攤薄每股盈利，但今年PE應在10倍以下，仍可候低吸納。
齊 明