上月16日推介的達利國際（608，市值7.17億元），兩周前高見2.725元後調整，現價2.30元，又到上車時刻。
■達利夥拍國內娃哈哈集團開設童裝店，首批特許經營店今年8月開設，至明年8月共開設2000家，已有三四百家公司登記申請成為加盟商，每個加盟商須繳付20至50萬元人民幣，合營計劃可收取保證金共達7億元。加盟店首年營業額估計10億元，合營計劃首年估計會有利潤。
■娃哈哈是全國最大兒童飲品集團，今年首4月營業額高達28億元，盈利4億元（增35%），在國內非常受歡迎，市場滲透率極高。中國目前並無龍頭童裝名牌，合營計劃憑娃哈哈飲品的品牌效應，將可製造一個童裝名牌。國內12歲以下兒童人口2.87億人，每人每年買3件童裝，全年市場銷售額已是三數百億元，2000家專賣店全面開業後，不難獲取二三十億元以上的銷售額（達利去年的營業額「只是」23.3億元）。
■達利在合營計劃中得益是雙重的，除了分佔合營計劃49%利潤外，加盟店的童裝部份由達利製造，達利先賺一筆。04年度以後，達利得益更為明顯。
■達利02年度（9月年結）盈利預測1.12億元，每股0.36元，PE6.4倍；03年度1.40億元，每股0.45元，PE5.1倍；04年度1.80億元，每股0.57元，PE4倍。
■過去大半年，德永佳（321）股價急升250%，市值由30億元以下升至87億元，PE由5倍升上17.4倍，股份已經「成熟」。基金又要找尋下一隻獵物。甚麼公司是下一隻？
●達利距離「成熟」尚遠，知名度尚低，憑「娃哈哈概念」，有機會成為另一隻德永佳。長線釣大魚，明年底目標價6元（相等於04年度PE10.5倍）。
何 車