恒指數次衝擊12000點不果，經歷數星期處於牛熊分界線250日線之上後，上周首次跌破250日線，究竟是否代表港股開始轉弱？
港府最新公布的2002年首季經濟數據，經濟負增長0.9%，遜於市場預期，港府卻維持全年1%增長的預測。據公布的資料，機器及設備等固定投資大減，令到本港經濟增長遜於市場預期。
經濟學上本地生產總值（GDP）是由幾個部份所構成，分別是市民消費（Consumption）、政府消費（GovernmentExpenditure）、私人投資（Investment）及淨出口（NetExport）。由於外圍經濟尚未復甦，特別是美國經濟時好時壞，因此第一季香港出口仍然呆滯。
香港財政赤字日漸嚴重，如果再不改善，就會遭到信貸評級公司把信貸評級調低，那麼香港企業的借貸成本便可能會調升。近日港府已經着手縮減財政赤字，要達成此目的，不外是開源及節流，這令到香港政府的消費增長有限，未能帶動經濟增長。
剩餘的兩個經濟部份便成了香港經濟增長的關鍵，包括市民消費及私人投資。市民消費信心仍然疲弱，香港失業率屢創新高，失業率更達7%以上，比很多歐美國家還要高，這點削弱市民的消費信心，很多小市民都擔心飯碗隨時被打破，因此對於一些耐用品消費，便要再三考慮，特別是房屋需求方面，樓市經歷了5年多調整，至今尚未復甦。市場對房屋的需求，只限於一些交通方便的上車盤，一些大型單位及豪宅，還沒有達到復甦階段。正因為市民收入下降，因此市民對消費轉趨謹慎，有些小市民為了不減生活質素，甚至北上消費，造成南水北流的局面，這樣香港的經濟便不能從中得益。
至於私人投資方面，由於香港不少工業已經北移，因此大型機構在香港的投資已經買少見少，新增的投資主要投資在國內，而不是香港，令到香港機器及設備等固定投資大減，令到2002年首季經濟增長倒退0.9%。
香港經濟屬於外向型經濟，經濟的好壞主要是視乎外圍經濟何時才能改善，但這點有點被動。至於政府消費，理應有所節制，使到財政赤字盡快改善，切忌像日本那樣，大量投資沒有效益的基建項目，令到財政狀況日益轉壞。因此要令香港經濟回復增長，主動的方式是怎樣鼓勵香港市民在港消費，以及鼓勵企業在港投資，從而帶動香港經濟增長。
刑利
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