美元持續下跌，衡量美元強弱的貿易加權指數由年初至今下跌6.5%。近日美元兌日圓跌至123水平，兌歐元更一度見94美仙之15個月低位，部份原因是投資者對美國經濟復甦動力未如想像般強勁而感到失望，遂將資金暫投他處，導致「貧血」所致。
此外，龐大的經常帳赤字，亦是美元的一大隱憂。分析家認為，美國全年經常帳赤字或高達4600億美元，意味美國每天要吸引13億美元流入填補這個缺口，才可阻止美元下跌，一旦資金流入放緩或停頓，美滙滑落，實不難理解。根據統計，去年平均每月錄得440億美元流進美國，但今年首兩個月已減少至平均150億美元之下，美元下跌又豈是偶然？
美滙下跌拖累美股亦向下滑落，應驗本欄過去兩年高喊「美元不跌、美股不死」之口號。美國經歷科網股泡沫爆破、經濟衰退（有人不認同）、「911」恐怖襲擊等事件，美元仍可屹立不倒，為何經濟已有轉機，貿赤開始收窄，人們卻反而沽售美元？歸根究柢，不外「信心」二字。
安然（Enron）倒閉醜聞，企業「作大」盈利，核數師專業操守、華爾街分析員「指鹿為馬」等不道德問題，在在有損美國金融中心之形象。誠信被質疑，加上恐怖活動威脅，政府在國家安全開支大增，最終將出現與民爭資金，私人環節創富能力被削弱，投資者又如何有信心全情投入？
美滙美股調整有理，投資者卻不可視美國從此大江東去。日干預圓滙、歐生產力奇弱、英房地產泡沫隨時爆破、亞洲因美需求減少，出口將大受打擊，加上保護主義抬頭，投資者小心掉入（美元已死）之陷阱！
王冠一