利率與債券價格是成反比的，利率愈高，債券的回報便變得不吸引，因此價格會低；相反利率愈低，債券回報便變得吸引，債券價格因此會高。所以投資債券的最佳時間，是利率有下跌趨勢之時。
利率與股價的關係亦是成反比的，但股票與債券的周期未必一致，例如在2000年初，美國股市處於牛市尾聲，科技股大熱，如果那時察覺得到股市出現非理性亢奮，便應該退出股市，把資金投資在其他市場。
由於當時股市暢旺，市場對資金有一定需求，結果利率頗高，上市公司紛紛去銀行或金融機構拆入資金，令到息率有所支持。但當科技股泡沫爆破後，企業對資金需求大減，銀行亦開始收縮貸款，結果銀行有錢不敢貸款予企業，恐收不回。為了維持利潤，便要把利率下調，減低給予存戶的利息。
利率下跌，是因為經濟過熱之後需要調整。在經濟下滑的情況，企業盈利當然不理想，所以這時期最好避開股票，最佳的投資策略是把資金轉移至債券市場。2000年尾息口開始回落，踏入2001年，利率更大幅下調數厘，結果債券價格大升。但當息口似是見底之時，那時再投資債券，便要承擔利率上升風險，因為利率回升，債券價格便會下跌。現在有些分析員認為，美國利率似乎已經見底，那麼現在又是否最佳投資債券的時機呢？這便要投資者自己衡量。
麥萃才