曾幾何時，本地投資者心目中只有股票和樓宇，預期回報慣以倍數計算。但時移世易，現時每年若有數厘回報，不少散戶已相當滿足。難怪穩健型的投資工具，如保證基金和零售債券大行其道。最近，個別銀行更推出零售化存款證，入場費僅需10萬，小投資者又多一處資金出路。 記者：袁國守
站在投資者的角度看，存款證與定期存款的性質相似，同是投入一筆資金後，只要「鎖定」一段時間，便可獲得較高利息。分別在於，存款證的年期較長，涉及的金額較大。
渣打銀行及滙豐銀行率先在本港發行零售存款證，前者發售的存款證已於上周截止認購，而後者的截止日期為下月初。渣打推出的存款證為期4年，滙豐存款證的年期則是4.5年。
兩者的最低入場費同樣只需10萬港元。創銀者國際投資董事總經理梁肇晉表示：「這次銀行發行的存款證，性質類似零售債券，過往這類投資工具的認購額，最少也要數十萬元，甚至百萬元。由於息口預期不會扯得太高，故銀行發行零售存款證，以吸納更多小投資者。」
不過，投資者須留意，兩間銀行推出的存款證均附帶「提早贖回權」；即是說，銀行有權在存款證到期日前，提早贖回。因此，年息率的計數方式有少許特別，以滙豐存款證為例，首半年為4.1厘，之後銀行若不提早贖回存款證，將提升至5.25厘。
事實上，在低息年代，以往被忽略的債券及其他定息產品，愈來愈受投資者歡迎。有見及此，按揭證券公司、機管局、地鐵公司以及九龍倉，均先後發行零售債券，入場費更低至5萬元。業界普遍預期，發債機構將陸續有來，究竟散戶該如何選擇？
粗略而言，票面息率愈高，吸引力當然愈大，但這只是挑選定息產品的其一方法；因為息率愈高的債券和存款證，自然年期愈長，資金被鎖定的時間愈久，因此投資者不能單憑息率高低作選擇。
梁肇晉認為：「投資者應按債券的息率和年期來選擇。如果投資者只想短線投資，並預期息口將會上調，只適宜認購年期較短（2年以內）的債券。因為息率向上，債券及存款證的價格將會下跌。相反，若但求收息，則可考慮年期較長的債券。」
其實，比較債券產品，應看到期孳息率（yieldtomaturity），即由買入債券後，並持有至到期日的每年實際回報。此外，投資者還應參看發行機構的信貸評級；評級不同，即表示還債能力各異，這些都是要留意的。
存款證（CertificateofDeposit，簡稱CD），主要由接受存款機構（例如銀行）發出，是一張證明接受了客戶一筆定期存款的書面文件。
事實上，存款證屬於一種債權投資工具（DebtInstruments），所謂債權投資工具，是指一些以接受存款或借貸而發出的債權證明書，持有人可按期收取固定利息，並在到期日取回全數本金。債券同屬這類投資產品，但發行機構可以是銀行、政府及私人企業。
存款證持有人若在到期日前急需現金，可向發行銀行賣出存款證，但沽出價格，將受當時的市場息率影響，因此收回的本金有可能出現虧損。
由於息口持續低企，故高息的投資工具瞬間成為市場寵兒，例如早前地鐵公司發行的零售債券，超額認購5.6倍，反應相當不俗。
除地鐵、機管局及按揭證券公司已推出零售債券外，私人機構亦紛紛發債或計劃發行定息產品，例如最近雷曼兄弟推出和黃零售債券，而九龍倉亦於上周發行零售債券。
至於發行存款證的機構，除渣打和滙豐外，恒生及港基國際亦表示有興趣發行零售存款證，可見散戶不愁日後沒有高息產品選擇。