近日從事玩具製造業務的德林國際(1126)股價大幅上升,累積升幅超過60%,同樣從事原設備製造及銷售硬膠及毛絨玩具的崇高國際(209)則顯得較落後。雖然崇高的規模不及德林般大,但其實基本因素亦不錯。崇高01年度純利上升24.8%至3770多萬,毛利率則維持在10.4%左右。集團的主要客戶均為著名大型玩具企業如萬代、美泰及保滙成等。現時位於中山市的主要生產設施的使用率均接近100%,今年首季的定單較去年同期更上升超過10%,主要是受惠於美國經濟復甦所帶動,因此全年定單增幅應可超過10%的目標,營業額亦可由01年度的3.6億上升到4億以上水平。
財務狀況方面,今年的資本性開支為500萬,手頭現金6500萬,負債比率為零。現時崇高的PE為6.8倍,遠低於德林的11倍,極有條件追落後。此股宜以10日線作止蝕位,上望目標0.95元。
近日長實股價受評級下調影響而回軟,但相信在50日線(71.1元)應有不錯支持力,可考慮買入長實認購證作短炒,當中以9343較吸引,其引伸波幅只有34%,跟正股的歷史性波幅相若,為長實認購證中引伸波幅較低的一隻,溢價只有10%,槓桿比率達10倍。行使價為73.5元,買入後有機會因認購證由價外轉為價內,從而獲取最佳的爆炸力,可作短炒。由於認股證投資風險始終較大,故只適合較進取及認知風險的投資者參與。
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鄧聲興