美股長假前又跌，雖然早前這樣反而利好香港，但現時恒指已失銳氣，12000主要關口又近，欠缺值博率造好，短期應該繼續反覆向下，以11300為下一目標。
二三線股則仍會是投資主流，表面上依然是平，基金繼續追捧，不過值得注意的是，現時市場幾乎完全不理會公司管治的風險，筆者絕不相信忽然間全部上市公司的管理層都變好人，分散注碼提高警覺仍是必須。市場態度轉變，最大的分別是在新上市公司之上，以往大家半信半疑，要等待一兩年確立信譽後才可脫胎換骨，現時新上市公司反而更好炒，有業績預測短期都不會有利淡消息，人人只跟着招股書的盈利來計數，完全忘記以往上市1年後業績大倒退的個案。
市場行為難言錯對，幸好也選擇性地博了德林（1126）、建發（223）及威鋮（1002），收成期遠比預期為短，後兩者仍應有再上空間，但始終上市公司歷史短，風險是存在，因此不宜太盲目追捧新股，筆者還是偏愛老公司。
其實眾裏尋她，二三線股中仍是以勝獅貨櫃（716）作首選，PE已近9倍，但今年盈利可望續進，中遠太平洋（1199）剛剛表示，原先打算增加5萬至6萬個標準櫃，現時已調整至9萬個，這個個案應頗有代表性，反映出貨櫃的需求是復甦得甚速，從其他渠道引證業務概況，是比單聽管理層一面之詞穩健。
當然本欄讀者沒有理由現在才追捧，但也不需急於收割，其他二三線股水漲船高，勝獅又有大量水位。至於批股憂慮，筆者是既來之則安之，如因此卻步，早已走失升浪一大部份，而且批股不全是壞事，有投資者肯在相對高位入市，又可降低負債比率，還有進一步併購機會。肯作中長線投資，這憂慮根本不足為患，專心一致，收成經常會比左穿右插為高。
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黃國英