長江實業（001）打算分拆旗下的長江生命科技，消息一出，一些與生物科技有關的股票，都錄得可觀升幅。有些人預計，長科招股時，其反應可能比tom.com（8001）更勁。
對生命科技有認識的投資者相信不會太多，這種情況與早前的科技股熱潮大同小異。如果一個行業太過普通，大家都熟悉其業務，那麼這類行業的股份，便會令投資者失去幻想空間。
股票的投資價值在於公司盈利，這盈利並不是歷史盈利，而是將來的盈利。正如財務學理論所述，公司的現在股價應該等於公司未來所派的股息現值。而公司能夠派息，是因為公司有盈利，如果盈利愈大，派息便能夠較高，股價就會有所支持。
問題是公司將來的盈利現在未能知道，但股票的合理價是多少，是投資者最關心的，因此投資者會千方百計去預測公司將來的盈利，從而估算股票現在的合理價值。如果投資者估計公司將來的盈利前景向好，計算出來股價合理價值便愈高，投資者便會願意多付金錢去購買股份。
如果一間從事服裝零售的公司上市，相信其PE不會高到哪裏去，因為大部份人對公司的前景心中有數，就算公司如何超卓，盈利增長速度總會有個限度，因此如果公司PE太高，投資者便會覺得太貴，不會購買。
但假若有一個新行業，大家都不熟悉，那麼股票的PE便沒有客觀準則，因此這種股票很容易被炒高。例如70年代的香港，經濟剛剛起飛，電視機是屬於昂貴的新興物品，當時有一間公司叫做「香港天線」，主要業務是生產魚骨天線，用來接收電線訊號的，投資者覺得這公司是屬於高科技而且有潛力賺大錢，結果股價升天。但熱潮過後，公司已經不再存在，早期投資這間公司股票的人，大多損手爛腳。
2000年網股的出現，情況亦是一樣，因為互聯網能接通世界，因此投資者對這類股份未來盈利有憧憬，而公司的PE亦升上天高。正因為了解這類公司的投資者很少，所以大家都是炒賣公司的前景，但一段時間後，當人們開始了解公司業務的性質，股價便大幅回落。
2000年之時，有不少分析員都認為生命科技是繼網股、電訊股之後，另一類當炒的股份。這個期待要等兩年之後才出現。至於生命科技股會否成為一個泡沫，抑或是未來股市的火車頭，便要拭目以待。 刑利
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