筆者早於5月4日欄中指出，日本工廠生產連續兩個月錄得上升，加上經濟領先指標回復「正」數，迹象顯示日本經濟似有機會從谷底走出。
前日日本公布4月份貿易盈餘比去年同期上升26.6%達8,367億日圓（約522億港元），出口額更是13個月來首次錄得增長，反映在日圓走弱期間，出口商確搶回不少市場，政府高調干預日圓升勢，不無道理。
此外日本經濟「短觀」調查報告指出，大企業對商業投資信心已開始回復，部份依賴出口的公司更預期盈利有機會大幅反彈。周三，衡量各項經濟活動的官方數據顯示，日本首季經濟增長比去年同期上升0.6%，一洗過去三季連續下沉的頹風。
經濟逐漸轉好，難怪日股連續3個月表現出色，日經225指數從低位的9400點攀升至12,000點水平，「春江鴨」哪有不早已嗅到氣味之理？同時亦解釋了為何日圓近期持續強勢原因。
當然資產價格趨於穩定甚或上升，有助銀行減輕呆壞帳壓力之餘，對銀行資產負債表亦有幫助。至低限度，最近不再有分析員提出，指日本部份銀行技術上已是破產之說。
然而股市上升能否維持？佔整體GDP僅10%的出口儘管錄得上升（1.6%），惟升幅遠遜市場預期（3.5%），何況內部需求依然疲弱，政府又應否因此而沾沾自喜？
通縮仍揮之不去，國債高達GDP的140%，失業嚴重，人口老化，消費不振，加上中國這個大「吸盤」吸走了不少人才和資金，面對上述難題，日本政府如何解決？一旦處理不善，會否又出現另一次復甦「假象」？
王冠一