【本報訊】恒隆地產（101）3個月內第2次發行可換股債券，該集團執行董事吳士元昨日表示，增加手頭現金水平，是因為恒隆地產未來將陸續有樓盤推出，故有需要補充土地儲備，現時該公司未動工的土地儲備僅跑馬地藍塘道地皮。
吳士元不諱言，現時已有合適項目，但須視乎價錢。他不肯透露物色中的項目詳情，只表示恒隆對九廣鐵路西鐵荃灣西站上蓋物業項目感興趣，但暫未向九鐵提交意向書。
吳士元又表示，03、04年將是恒隆地產的售樓黃金期，而今年下半年將推售的項目包括九龍站第四期及西九龍興華街。至於剛推售的荃灣名逸居，已售出約三分之一單位，可套現5億至6億元。
是次發行的可換股債券，與3月初發行的一批同為5年期港元可換股債券，總額12億元，息率為3.4厘，定價為票面值的101%，而上次則為100%。債券將於盧森堡上市，行使價9元，以12億元發行額計算，可兌換為13.33億股新股。吳士元表示，有關債券在歐洲、新加坡及香港進行推介，認購者包括歐、亞兩地投資者。他又稱，暫不會再加碼發行可換股債券。
至於為何選擇可換股債券，吳士元解釋，原因是投資者若行使，該公司可將債項轉為股票，同時，5年期銀行貸款現時息率約5.5至5.6厘，高於債券息率。不過，發債後，負債比率由23%升至26%。另外，該公司將於下周簽訂一筆40億元的銀團貸款，款額作再融資之用。包括這40億元的貸款，恒隆地產手頭現金增至60億元，而恒隆集團現金水平則升至90億元。
荷銀浩威的報告指出，恒隆再發行可換股債券可鎖定長期債務的息率。報告同時指出，與吳士元接觸後，令該行相信，恒隆將回購股份避免股權因發行新股而被攤薄。以現股價較每股資產淨值折讓27%而言，該行維持恒隆地產的投資評級為買入，目標價10.5元。