頂益控股（322）第一季業績表現突出，激升67%，股價在逆市中也受刺激，升幅達17%。
至3月止第一季，頂益盈利2225萬美元（下同），上年同期只有1331萬元，即期內增加894萬元。營業額增20.5%，銷貨成本增19.5%，毛利增22.5%，反映整體毛利率由32.63%升至33.2%，分銷費用增加18%，行政費用增11.4%，其他經營費用則增18.6%，相信仍繼續推廣促銷，使分銷費用仍處於高水平。
主業的方便麵，銷售升4.4%，推出新產品及新包裝，以配合春節的旺季，但為面對競爭，麵餅加大及增加平價麵產品組合，毛利率下降1.28%至28.7%，營業盈利仍增6.6%。
飲品業務增長迅速，期內增幅達96.35%，是促銷活動的配合，在非旺季內提早引導消費者對茶飲料產品的需求，而且調整產品結構，高毛利的膠瓶裝飲品比重上升，飲品的毛利率升4.69%至42.03%，營業盈利增803萬元，轉虧為盈。
糕餅業務銷售升11.8%，期內推出新產品，為消費者提供較多選擇，但米餅仍受限於價格競爭，而高毛利產品成績不理想，外銷產品毛利則較低，使期內毛利率下降4.16%至30.35%。
頂益的飲品業進步頗佳，尤其毛利率，已高於去年平均數的41.08%，方便麵始終受到市場壓力，麵餅加大是競爭手法，平價麵銷售較多，已是趨勢，糕餅業似好仍淡，期內又有小量虧損。
頂益已預備於7月贖回債券約1億元，除負擔溢價32.66%外（未作準備，全數於今年入帳），該債券年息1.625%，頂益並無淨現金贖回，只是資金的調動，由於目前借貸利率高於債券利率1.625%，相信利息負擔較高。
首季業績頗佳，其盈利已相當於去年的36.8%，全年展望應佳，但股價升至2.375元，往績PE28倍，雖然今年業務有增長（不計贖回債券溢價），但宜作觀望，先看2元水平的支持再作打算。
齊 明