已有一段頗長時間沒有跟讀者談論技術分析了，不如今日與大家一談DMI。
DMI的全名為DirectionalMovementIndex，是由WellesWilder發展出來的。他的著名傑作是RSI。
Wilder於1978年寫成了一本名為《NewConceptsinTechnicalTradingSystems》的書，在該書內，Wilder將其發展（Developed）的技術分析工具如RSI、Parabolic（拋物線）及DMI等一次過介紹給投資者，據聞當年該書曾引起美國技術分析界哄動，隨後亦由於RSI被市場廣泛應用，Wilder也因而成名。
DMI跟一般技術分析工具最大不同之處是，它提供一個應否入市炒賣的訊號，這亦是DMI最有效之處。Wilder的概念源於投資市場約70%的時間皆為牛皮悶局，只有30%時間是有較大波動的，Wilder認為「炒家」僅須捕捉此30%時間便可，不用經常入市。
當市況是牛皮窄幅時，例如在三四月間（見附圖）港股交投疏落，市況悶局，當時入市買空或沽空也不能於短時間獲利，徒浪費彈藥及時間。
為何括着「炒家」？DMI提供的入市訊號，可能是建議入市買空，亦可能是建議入市沽空，故對一般只會買貨的投資者可能不大合適。另一方面，由於DMI是提供一種入市買空或沽空的訊號，故筆者認為DMI的效用對那些「單邊」為主的投資產品，效用不太理想，例如股票向來皆是購入的佔大多數，「沽空」股票的投資者較少（不是沒有只是較少），反而外滙及指數期貨的買空及賣空兩方較平均，相信DMI對它們的效用亦較佳。
一套完整的DMI系統是包括4條線，分別為+DI、-DI、ADX及ADXR，當中+DI及-DI是顯示應入市買空或沽空，ADX則顯示應否入市，ADXR是ADX與其14日前（例如）的ADX數值之和，某程度可說是ADX的柔和版。
這4線中以ADX較重要，當其在25以下時，表示市況波幅不會太大，並無一明確向上或向下的走勢，即不宜入市買空或沽空；當ADX於25以上時，則反映市況開始有明確趨勢，可入市了。
以附圖為例，恒指的ADX在過去數月皆在10-25間徘徊，直至5月初才升上25，反映5月初方是入市「炒、炒」的時候。
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譚紹興