標準普爾降低多間本港大企業的評級，港股昨日借消息顯著下跌，恒指一度跌穿11700點，雖然尾市跌幅收窄，但收市仍失守10日平均線。雖然標準普爾今次的行動好像有點令投資者措手不及，但其實上周我已不停勸告投資者要留心不明朗因素，如果投資者提高戒備，相信今次不會有太大損失。
事實上，標準普爾今次的評級，有消息指在上周四已經發表，只是昨天才被誇大，再一次顯示出大戶的財技，在假升穿12000點阻力後，令投資者以為大市可望進一步向上時，便伺機慢慢獲利，然後再借一些利淡消息將大市推低。這種手法雖然在股票市場屢見不鮮，但投資者似乎很多時都仍會防不勝防。
上周五港股借中移動（941）收購母公司8省流動電話業務的消息炒上，但升勢並不健康，除中移動全日都維持不錯的升勢外，其餘藍籌股都有後勁不繼現象，其中地產股表現更為明顯，除長實（001）因有分拆消息支持而能不斷挑戰高位外，其餘地產股如新地（016）、恒地（012）等均在上周創出高位後，已有無力再上的感覺，其中恒地更有緩緩下跌之勢，明顯是一個訊號。
不過昨天大市下跌並非代表港股今次的升浪已經完結，只要大市仍能穩守11420點（即250日平均線的所在），港股仍處於大漲小回局面。大家小心分析標準普爾的報告，便會發覺港股昨日的跌勢明顯有點過份，或者是有心人借此消息推低大市，在低位吸納亦不足為奇。因為標準普爾預期本港樓價未來會平穩，或者會有輕微的升幅，但同時卻指供應過剩會影響發展商的毛利率，似乎這個觀點有些自相矛盾，因為如果供應出現過剩（即供過於求）的情況時，任何商品的價格都難以上升，這是基本的經濟理論，標普卻發表這樣一個觀點，再而指出這因素會影響地產商的財政穩定性，似乎有點說不通的現象，大市借此消息大跌二百多點，亦似乎有點反應過敏。
投資者如有留意昨天美電遠期的溢價，便會發現有進一步收窄的情況，反映有新資金正在流入本港市場，試問在這情況下，港股今次升浪又怎會輕言就此完結？只要恒指一日能守250日平均線，後市仍有機會上試12000點以上水平，但無可否認的是，如果本地基本因素不能改善，大市在12000點以上將會是沽壓重重。 陳永陸