港股昨天跌二百多點，主要原因是標準普爾調低了香港多家藍籌公司的評級。
和黃（013）前景展望由「穩定」降至「負面」；太古（019）的信貸評級由A-調低至BBB+；希慎（014）由BBB+調低至BBB；新地（016）的評級確認為A級，前景則調至負面；九倉（004）評級被確認為BBB，前景亦調低至負面；嘉利建設（683）評級確認為BBB－，但前景調至負面；置地評級由A-調至BBB+；長實（001）則被納入負面觀察名單。
標準普爾的評級對股價為何有這麼大的影響？這些評級怎樣理解？「正面」、「穩定」及「負面」又是甚麼意思？
標準普爾、穆迪都是國際知名的評級機構，主要業務是為企業評定信貸風險。標準普爾的評級以AAA級為最高，其次為AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級及D級。BBB以下的級別已經是投機性的級別，BBB級或以上則屬於投資性的級別。習慣上，每個級別還可細分，例如A級可以分為3級，即A+級、A級及A-級。
信貸評級的高低，與上市公司何干？公司評級最主要是給金融機構及債權人看的，評級愈高代表還款能力愈好，信貸機構可以較安心放款。因此評級愈好的公司，所付出的利息會較少。被調低評級的公司，意味着將來利息支出會較多，未來盈利亦受影響，故股價下挫亦十分正常。明天續。
浸會大學財務及決策系助理教授 麥萃才