恒生指數上周五曾經一度衝上12021點，創9個月以來新高，雖然收市之時略為回落，跌回11974點，但比對上周仍然上升了329點，升幅達2.82%！
從技術分析來看，恒指能夠挑戰12000點，是一個好兆頭，自3周前恒指升破250日平均線後，已有不少人擔心這是假突破，但近日股市成交明顯增多，而且恒指企在250日線以上已有3周，正面的訊息愈來愈明顯。早前處於高位的14RSI亦已回落，種種迹象顯示港股可看高一線。
250日線為牛熊分界線，恒指能夠升穿此線，表示港股可進入牛市。但問題是這個牛市可持續多久，以及升幅可以多大？
通常牛市初期，必有一些升市的火車頭，作為帶動大市上升的動力，這些火車頭必為恒指成份股之中的重磅股份。
因為進入牛市的初期，人心仍然虛怯，所以只會買賣風險較低的藍籌股。而上周五的升市，就由中國移動（941）帶動，中移動股價上升的主要原因，是因為落實以較市場預期為低的價格，去收購母公司8省流動電話業務。預期中移動會以800億元左右的價格，收購母公司8省的GSM流動電話業務，進一步鞏固中移動大市值的地位。以低於市場預期的價格買入母公司資產，有助提高股份的每股盈利，不少的證券公司都提高中移動的目標價，大部份新目標價在28-32元左右。不過，若以上周五中移動收27.3元計，現時中移動的股價已與目標價相差不遠。
電訊股並非沒有隱憂，中國電訊業亦面對大量競爭，例如聯通（762）的CDMA網絡進一步發展，可能在下半年會搶走部份中移動客戶，這會令到中國流動電話服務費用，有進一步下調的壓力。是次中移動收購的8省市流動電話業務，盈利能力亦較低，這會令到中移動的平均每名客戶消費（ARPU）進一步降低。此外，負責中國固網電話業務的中國電信，亦打算10月上市。這會是繼中移動之後另外一隻重磅股份，市場上供應多了，對中移動的股價會造成一定壓力。
恒指12000點是一個重要的阻力位，如果能夠突破，恒指上望14000點或以上。預計下一次港股升浪，會由長實（001）及和黃（013）所帶動，因為中移動等股份已經將近到價。長實將會分拆長江生命科技，消息一傳出，市場上與生物科技有關的股份已經攀升。至於和黃，亦有望把旗下第三代流動電話分拆，這對股價有支持。 刑利
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