實戰理論:敵不動 我不動

實戰理論:敵不動 我不動

最近在一個酒會中與另一位股壇名嘴談論到一個問題,他覺得近期市況的表現好像有點兒跟他對着幹,只要他和其他幾位名嘴對市況的看法一致的話,市勢的發展就剛好相反。
此位行家過往的分析及評論,筆者也有收聽及收看,準繩度極高,準備工夫亦做足,可說是近期冒起得極快,亦令筆者佩服的分析員。然而,現實的情況是,股市始終是一個「零和遊戲」的市場,最終必有陰謀論的存在,只要愈多人做同樣的方向的話,少數大戶便有可乘之機。由於此位行家的評論一向中肯及有見地,自然有其捧場客,再配合其他分析員的看法一致,市場很容易一面倒看同一方向,市況自然絕對有條件逆轉。
筆者寫本欄之初已不斷強調,小技資者在執行買賣決策之時,必須考慮市場氣氛及身邊散戶情況,愈多人看好就要小心,愈多人看淡就要入市,這是最重要的「相反理論」。其實同樣情況筆者在過往幾年也有遇到,筆者面對的方法是,在看好或看淡之餘還小心翼翼地留意其他行家及報章評論的分析,當發覺大家的口徑已差不多一致的時候,就開始在評論上降溫,再留意市場上的變化及期指每一分鐘交易的蛛絲馬迹。要知道大戶做相反市必定要時間部署,只要細心觀察不難發現箇中竅妙。當大戶部署完成後,市況便會一面倒逆轉。

靜候大戶完成部署
筆者在本欄經常強調,要等大戶在市場上露出狐狸尾巴才順勢而行的重要性,其實就是針對此一問題。只要大戶一日未完成部署,市況還是好淡皆可;只要大戶做足期指倉底,便會騎虎難下,明明美股日日跌,港股也要日日升。故此當日筆者在酒會中的回應是,等到大戶部署完成,無轉圜餘地之時才發表看好或看淡評論,便不怕有被對着幹的問題存在。所謂「敵不動我不動」,由於大戶轉身慢,散戶絕對有條件後發先至,戰勝大戶。
港股方面,去周筆者在本欄指出大市形勢不妙,結果當然是看錯,皆因周一港股已做出破腳穿頭的走勢,足以破壞前周的跌勢。幸好筆者所訂的最後防線恒指11500點還算正確,未有跌破尚不能確認跌浪展開,讀者們應該不會招致重大損失。情況再一次證明制訂止蝕位及止賺位要準確的重要性,而筆者訂立11500點的理由上周已詳盡列舉原因,主要也是建基於大戶於期指市場上的部署而推算,一日未跌破,也不能確認跌浪開始。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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