最近在一個酒會中與另一位股壇名嘴談論到一個問題，他覺得近期市況的表現好像有點兒跟他對着幹，只要他和其他幾位名嘴對市況的看法一致的話，市勢的發展就剛好相反。
此位行家過往的分析及評論，筆者也有收聽及收看，準繩度極高，準備工夫亦做足，可說是近期冒起得極快，亦令筆者佩服的分析員。然而，現實的情況是，股市始終是一個「零和遊戲」的市場，最終必有陰謀論的存在，只要愈多人做同樣的方向的話，少數大戶便有可乘之機。由於此位行家的評論一向中肯及有見地，自然有其捧場客，再配合其他分析員的看法一致，市場很容易一面倒看同一方向，市況自然絕對有條件逆轉。
筆者寫本欄之初已不斷強調，小技資者在執行買賣決策之時，必須考慮市場氣氛及身邊散戶情況，愈多人看好就要小心，愈多人看淡就要入市，這是最重要的「相反理論」。其實同樣情況筆者在過往幾年也有遇到，筆者面對的方法是，在看好或看淡之餘還小心翼翼地留意其他行家及報章評論的分析，當發覺大家的口徑已差不多一致的時候，就開始在評論上降溫，再留意市場上的變化及期指每一分鐘交易的蛛絲馬迹。要知道大戶做相反市必定要時間部署，只要細心觀察不難發現箇中竅妙。當大戶部署完成後，市況便會一面倒逆轉。
筆者在本欄經常強調，要等大戶在市場上露出狐狸尾巴才順勢而行的重要性，其實就是針對此一問題。只要大戶一日未完成部署，市況還是好淡皆可；只要大戶做足期指倉底，便會騎虎難下，明明美股日日跌，港股也要日日升。故此當日筆者在酒會中的回應是，等到大戶部署完成，無轉圜餘地之時才發表看好或看淡評論，便不怕有被對着幹的問題存在。所謂「敵不動我不動」，由於大戶轉身慢，散戶絕對有條件後發先至，戰勝大戶。
港股方面，去周筆者在本欄指出大市形勢不妙，結果當然是看錯，皆因周一港股已做出破腳穿頭的走勢，足以破壞前周的跌勢。幸好筆者所訂的最後防線恒指11500點還算正確，未有跌破尚不能確認跌浪展開，讀者們應該不會招致重大損失。情況再一次證明制訂止蝕位及止賺位要準確的重要性，而筆者訂立11500點的理由上周已詳盡列舉原因，主要也是建基於大戶於期指市場上的部署而推算，一日未跌破，也不能確認跌浪開始。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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