港股昨日再次回升，但11900以上沽壓似乎仍大，後市可否上企12000關口，仍是一個很大問號。但昨日成交再次回升，反映熱錢對港股仍然留戀，故大市短期就算不能上穿12000，相信11500至11600的支持仍然不錯。
本周一和投資者提過可以運用港滙期貨合約和期指活動來預測熱錢何時流出港股，其實除了此兩個指標外，亦可以留意美元走勢，用以估計資金何時會捨棄港股而重投亞洲區其他市場。為甚麼美元的走勢會影響在港的熱錢流動情況？大家只要比較一下近期美元兌日圓和恒指的走勢圖，便會發現當中的端倪。
恒指今次的升浪大約在4月10日由10650點開始，升至近日接近12000點的水平；美元的走勢亦在上月頭開始轉弱，在兌日圓跌破132關口開始，至近日曾見127水平，跌勢之急剛好和港股走勢背道而馳。
可能說了這麼久，投資者可能仍不明白，為何美元的走勢會和港股拉得上關係？
這便和聯繫滙率令港元和美元掛鈎有關，亦即是美元下跌，港元亦會轉弱，在此情況下，熱錢流入香港金融市場成本亦會下降，因此在上月初，吸引不少資金放棄一些升幅已多的亞洲股市，如台股及南韓股市，轉而投入當時相對偏低的港股。因為在這情況下，就算港股升幅不多，但只要等美元轉強時流走，滙價上差價已可以令這些資金賺取回報。
而且有些資金眼見美股早前的走勢轉弱，而台股、日股及南韓股市均較受美股的影響，故紛紛在高位沽出獲利，轉投港股避難。故一旦美股轉強，資金會考慮近日台股及南韓股市已回吐不少下，很有機會獲利流出港股，重投這些地區。而美股的強弱，亦會直接影響美元走勢，故投資者留意美元何時轉強，應會找得出資金何時流出港股的先機。
近日經常提醒投資者小心資金流走會令港股回落，其實並不是代表到時港股會重回弱勢，只是當大家蜂擁入市時，小心戒備是應該的。當然如果美國經濟步伐持續回升，本地的出口增長繼續向上，就算資金真的流出本港，相信亦只會是一部份，一些新的資金亦會因本港的基調轉好而流入，對港股帶來一定的支持作用。
陳永陸