太平協和（438）早年已持有相當上海市土地，年來上海的物業市道已顯著轉好，而太協股價仍未能獲得理想反映，是過去不良形象所影響，相信待出現理想業績後，應有價值才獲反映。
去年太協盈利1.2億元，每股盈利4.07仙，不派股息，上年的業績因會計準則作出修訂後，虧損18.42億元，主要是為商譽作出撥備，估計相當部份源自石油銷售，未修訂盈利則為1.07億元。
太協去年售出蘇州協和廣場權益，獲利9500萬元，不計該項盈利，實際只有盈利2500萬元，殊不理想，其中包括未說明的其他收入9850萬元，經營費用增加4860萬元，而經多年撥備後，去年仍要為長期投資減值2274萬元，傳呼有關業務仍虧損2896萬元。
去年業績不理想是事實，今年要看售樓收益，上海康城第一期住宅200萬方呎，最近曾出現排隊購買場面，估計年內可以全部售清，將為今年帶來頗佳盈利，而上海康城其餘各期仍可興建1800萬方呎，至於位於上海南京路的協和世界已完成部份，包括商場16.8萬方呎及服務式公寓26.7萬方呎已租出，另外，本港荃灣海天豪苑項目年內完成，已預售80%以上。
上海協和世界第二期仍可興建400萬方呎商業及豪華住宅，上海康城仍可興建1800萬方呎住宅，可為太協未來數年帶來豐厚的租金收入及售樓收入，此外，本港也有多個地盤發展中，反而「老香港」計劃不宜期望過高，據報泰國項目取得令人鼓舞的表現，該項目興建面積1000萬方呎，太協佔35%。
太協有潛力，集中於上海物業，正收購上海A股運盛實業，或將成為國內物業旗艦，至於電訊及軟件業則難樂觀，石油及消費品並無吸引，論PE，仍待物業業績配合，但每股資產淨值2.36元，現價59仙，折讓75%，下跌風險有限，有耐性的，可趁低吸納。 齊明