恒指1月初的高位在11919，上周四高見11962，可惜高開低收，上周五以11645收市。對比納指同期較年初高位下跌23%，港股近期比美股為強，並試圖擺脫近兩年多受納指下跌的拖累。
近半年來，恒指的高位約在12000水平，低位約在10400水平，假如未能突破12000，則只能繼續在這15%的波幅內橫行。除太古A（019）外，其他主要藍籌股如滙豐（005）、中移動（941）、和黃（013）、長實（001）和新地（016）的走勢，在近半年亦大致出現橫行形態。
移動平均線方面，恒指10日線和各大藍籌股的15日線仍在上升中，故衝破12000的機會仍然很高，亦是筆者較樂意見到。目前的升市是建基於第1季約13%的調整，並在納指不斷下試今年低位的壞消息下出現，成交又顯著增加，足見買盤是有備而來，並能承受多方面的利淡消息。
假如事與願違，港股繼續回吐，則需留意恒指10日線會否向下，恒指4月尾的低位為11361，只要能企穩其上，10日線仍會繼續上升，走勢還未被破壞。和黃及長實是近期相對較落後的一環，和黃67.50元及長實72.75元是近3星期的低位（收市計），只要不跌穿，其15日線仍保持向上，這亦可作為觀察大市上升動力的一個指標。
恒指要突破12000，可能需美股轉強帶動。杜指10日線在上周三開始回升，但這指標未必可靠，因為主要領導股，特別是科技股，還未確認轉勢，他們的20日線普遍還在回落中。納指10日線亦在下跌中，但上周三出現半年低位後急升近8%，對技術走勢大有改善，只要不再跌穿上周創下的近半年新低，科技股歷時4個多月的下跌浪，可望完成。思科的20日線上周回升，出現少許曙光。 （本欄逢周一刊出）
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梁從源