上周港股可謂是「抽水」的一周，在短短數日（周三至周五）間已有6家公司宣布及進行集資，總集資額達32億餘港元。
美股上周三單日內勁升三百多點，港股在周四亦一度飆升，最高曾升至11962點，可惜未能穩守，並隨即倒頭回落，更以接近全日低位收市，明顯地造出一「單日轉向」的形態。基本上，僅以一日的「單日轉向」形態來預測大市已到頂，是頗危險及武斷的，由於一日的走勢頗容易被大戶操控，走勢陷阱機會頗高。但由於此次是港股經一輪急升後才出現此形態，同時更重要是當日美股勁升300多點，也未能將港股推逾12000點大關，則反映12000點阻力頗巨，這個「單日轉向」是到頂回落的訊號便較強了。
假若港股本周真的出現調整，則其下調幅度又是多少？從日線圖來看，恒指這一短期升浪是由4月10日10610點起步，暫時以升至上周四高位11962止，其間累積升幅為1352點，下調升幅的1/3及1/2位，則分別為11511及11286點。
由於恒指的250日線暫處11460，與上述調整升幅的1/3位11511接近，這將加強此水平的支持，故暫時來看11500應可一守。惟近日長實（001）、和黃（013）兩大藍籌走勢頗弱，長實上周再度跌破250日線75元，和黃亦未能衝破其250日線，再加上中國移動（941）距其250日線尚遠，在5大恒指重磅成份股中，僅滙豐（005）、恒生（011）兩大銀行股仍高於其250日線。假若連大笨象也失守其250日線90元，則恒指亦很「難」穩守其250日線11500水平。
由2001年1月至2002年4月間，恒生指數期貨的未平倉合約總數約處於3萬至4.5萬張，而近期未平倉合約數量已大幅升破此水平，上周已達5.4萬張，相信這與近期港股成交增加、套戥活動隨之活躍有關，但未平倉合約數量增大亦暗示短期市況波幅將加劇。
最後近日市場傳聞，六七月間恒指成份股可能有頗大調動，讀者不妨留意。
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譚紹興