國內電力改革，華能國際電力（902）評定為獨立企業（指其母公司華能集團），已料華能國際有相當發展，包括母公司的注資。
昨日，華能公布向母公司購入4間電力廠若干權益，成價20.5億元（人民幣．下同），將從現有資源支付，去年底，華能國電已發行A股3.5億股，集資27.8億元，足可應付收購。
所收購的電廠權益，包括上海石洞口一廠70%股權、江蘇太倉電廠70%股權，江蘇淮陰電廠44.16%股權及浙江長興電廠全部權益。4廠裝機容量為2450兆瓦，均錄有盈利，購入代價相當於01年往績PE8.4倍。
收購後，華能的產能，將由11050兆瓦增至13500兆瓦，增加22.2%，4廠於去年的平均可用率為93.4%，高於華能的92.2%，若於去年初已作收購，華能去年盈利將增1.36億元，增長3.8%。
00年底，華能完成57.68億元的收購山東華能後，去年盈利增長達37%至34.5億元，每股盈利61分，派息30分，增長50%，表現良好。
今年首季，華能發電量增加8.1%，按中國會計政策計算，首季盈利為7.94億元，由於並無比較數字提供，未明業績的變動，但相信仍是增長。至於屬下上安電廠一、二期電廠的電費，於3月起一期上調8.8%，二期下調22.7%，主要是使上安電廠價格劃一，該廠裝機量佔12%，即使電費實際降低，影響也不大。
華能的策略仍在發展，收購三峽電力3%只是策略性，亦已計劃斥資96億元，興建浙江玉環電廠，裝機容量為2400兆瓦，反映華能的策略，仍於適當地區興建電廠，亦向母公司收購理想的資產。
華能已是亞洲最大發電集團，而且仍在發展中，股價昨受收購消息刺激，升至6.30元，PE11倍，息率4.46厘，條件合理，只嫌短期升勢已速，可候調整逢低吸納。 齊明